热股聚焦：股价一月上涨74%6连板的东方精工何方圣神？

　　巨丰投顾最新栏目“龙头解析”正式上线。A股市场在阶段时间内总会有一个板块或概念引领市场上涨，该栏目将聚焦当下市场人气最高或者连板最多的个股进行分析，目的是从热点龙头下手筛选出具备“真材实料”的价值投资标的。

　　近一周新质生产力概念持续活跃，东方精工6连板，达意隆3连板，越剑智能、天永智能、爱仕达、汇洲智能、东方智造等涨幅靠前。其中连板龙头截至3月1日股价走出6连板，股价整个2月份涨幅达74%，公司股价上涨主要是戴上了新质生产力概念，消息面上，中央政治局2月29日召开会议，会议指出，要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，新政策的出台总能引发市场资金的关注，从龙虎榜数据中可以发现该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%上榜龙虎榜2次，买卖居前营业部中，深股通累计净卖出3507.99万元，营业部席位合计净买入7993.27万元。

　　公司目前主营业务是瓦楞纸生产线%，瓦楞纸箱印刷包装设备业务营收占比20%。公司毛利率近两年维持在30%左右，这在制造业上市公司中处于上游水平，在同花顺三级行业印刷包装机械行业中公司每股收益水平处于第5名。公司智能包装装备业务板块旗下的智能瓦楞纸包装装备业务和数码印刷设备业务，其下游是瓦楞纸包装领域，主要客户包括纸板厂、纸箱厂等B端客户。作为设备供应商，公司提供各类用于纸板、纸箱生产制造的单机设备和整线产品，与下游纸包装行业的发展存在一定相关性。

　　2023年10月24日公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业总收入33.26亿元，同比增长36.83%，实现净利润2.72亿元，同比增长57.77%。

　　终端市场需求持续打开，拉动行业扩产需求：近年来，国内快递行业瓦楞纸包装市场规模在不断上升，据前瞻产业研究院预测，未来几年，中国快递瓦楞纸市场规模将会继续增加，到2025年预计将达到864亿元（2019-2025年CAGR约为15%）。快递、电子、日化等终端市场对箱板瓦楞纸包装需求的增长，将拉动瓦楞纸包装企业产能拓展，进而带动对瓦楞纸包装产线设备的需求增长，使设备厂商从中受益。

　　海外市场需求旺盛：近几年来，受全球产业链格局调整、欧美地区制造业回流、海外消费者网购金额增多等因素的影响，欧洲和北美的瓦楞纸包装行业市场运行在较高景气度水平。

　　据统计，国内市场大概有6,000多条瓦楞纸板生产线存量，以及数量更多的瓦楞纸箱印刷包装存量设备。未来5年~10年将被智能化程度更高、生产效率更高的产线设备替代。据测算，国内15家瓦楞纸包装上市公司的国内行业市场整体市占率由2017年的5.7%，上升到2022年的10.1%，国内瓦楞纸包装行业的集中度在持续提高，大厂份额在稳步提升。2022年，国内瓦楞及箱板纸新增产能524万吨，淘汰产能184万吨，净新增产能340万吨。

　　传统生产模式，导致国内纸包装印刷企业对关键岗位熟练技工的过度依赖、管理模式过时反应迟缓等问题。“机器换人”、“智能工厂”在业界逐渐深入人心。智能制造背景下，纸包装印刷行业将迎来产业升级与转型发展。近年来，合兴包装、美盈森、裕同、劲嘉等头部包装企业均已注入互联网基因，进军智能制造领域或云印刷等市场，纸包装印刷产业的互联网化有望掀起巨变，行业整合将迎来新的力量。智能制造及互联网包装背景下，瓦楞纸包装设备行业龙头也有望迎来发展新机遇。

　　鉴于目前股价在连续涨停之后，目前公司市值100亿元，市盈率22倍，机构预计公司2023年净利润5亿元，同比增长10%。2023年3季度公司在手订单41.7亿元，估算2024年公司净利润增长维持在15%左右增幅，目前公司估值合理，未来增长空间值得考虑。